A interseção entre renda e riqueza e o papel da frugalidade

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O plano de impostos do presidente eleito Biden definiu uma receita de US $ 400.000 para tributar os ricos. Isso gerou alguns comentários sobre a confusão de renda com riqueza. Algumas pessoas têm uma renda alta, mas não são ricas, porque vivem em áreas com alto custo de vida ou porque têm dívidas altas de hipotecas e empréstimos estudantis e ainda não tiveram tempo suficiente para acumular riqueza. Eles são chamados de HENRYs – High Earners, Not Rich Yet. Por outro lado, algumas pessoas com grande riqueza, especialmente aquelas que são mais velhas e tiveram tempo para aumentar sua riqueza, não têm mais uma renda alta. Aumentar os impostos sobre as rendas mais altas não os afetará.

Enquanto isso, Stanley e Danko disseram em seu livro The Millionaire Next Door que a frugalidade, não a alta renda, é a chave para se tornar rico. Eles disseram que a maioria dos milionários ficou rica porque evitou gastos exagerados. Se isso for verdade, aumentar os impostos sobre rendas mais altas não impedirá que os poupadores se tornem ricos.

Qual é a relação entre renda e riqueza? Qual porcentagem de pessoas com alta renda são HENRYs, e aumentar os impostos sobre eles não aumenta realmente os impostos sobre os ricos? Que porcentagem de pessoas ricas não tem uma renda alta e não serão afetadas por um aumento de impostos sobre rendas mais altas? É The Millionaire Next Door correto em dizer que a riqueza vem da frugalidade, não da alta renda?

Pesquisa de finanças do consumidor

O Federal Reserve faz uma Pesquisa de Finanças do Consumidor a cada três anos para examinar os ativos, passivos, renda e características demográficas das famílias americanas. Encontrei uma pequena joia no final de uma de suas notas de pesquisa – Concentração de riqueza e renda no SCF: 1989–2019. Mostra a distribuição conjunta de renda e riqueza. Reproduzo a tabela aqui para facilitar a leitura:

Tabela C. Parcela de famílias no grupo de renda, por grupo de riqueza, 2019 SCF

Grupos de renda Grupos de riqueza
50 inferiores Próximos 40 Próximos 9 Top 1
50 inferiores 0,72 0,34 0,03 0,04
Próximos 40 0,27 0,56 0,46 0,05
Próximos 9 0,01 0,10 0,47 0,41
Top 1 0,00 0,00 0,05 0,49
Todos 1,00 1,00 1,00 1,00

A tabela divide a renda e a riqueza em quatro grupos: os 50% inferiores, os próximos 40% (os 10-50% superiores), os 9% seguintes (os 1-10% superiores) e os 1% os superiores. A tabela deve ser lida de cima para baixo. Por exemplo, a última coluna significa que entre as famílias no 1% superior em riqueza, 4% delas têm renda nos 50% inferiores, 5% delas têm renda entre os 10-50% superiores, 41% delas têm renda no topo 1-10%, e 49% deles têm renda no topo 1%.

Para colocar os percentis em contexto, aqui estão os intervalos aproximados para cada grupo:

Grupo de renda Grupo de Riqueza
50 inferiores <$ 68k <$ 121k
Próximos 40 $ 68k – $ 201k $ 121k – $ 1,2 milhões
Próximos 9 $ 201k – $ 531k $ 1,2 milhão – $ 11 milhões
Top 1 > $ 531k > $ 11 milhões

Fonte:

Para tornar a tabela de distribuição conjunta também legível da esquerda para a direita, criei um grupo hipotético de 10.000 famílias. 5.000 famílias estão na primeira coluna. Sua riqueza está nos 50% mais pobres. Multiplicar as porcentagens nas linhas coloca-as em grupos de renda diferentes. Fazer o mesmo para todas as colunas produz esta tabela:

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Grupos de renda Grupos de riqueza
50 inferiores Próximos 40 Próximos 9 Top 1 Todos
50 inferiores 3.600 1.360 27 4 5.000
Próximos 40 1.350 2.240 414 5 4.000
Próximos 9 50 400 423 41 900
Top 1 0 0 45 49 100
Todos 5.000 4.000 900 100 10.000

Os totais não somam exatamente devido aos arredondamentos na tabela original, mas são próximos o suficiente para o nosso propósito. Agora podemos ver uma imagem mais clara da relação entre renda e riqueza.

Lendo a linha “Top 1” da esquerda para a direita, vemos se o aumento de impostos sobre o 1% do topo da renda é usado como um proxy para aumentar os impostos sobre o 1% do topo da riqueza, tem uma “taxa de acerto” de cerca 50%. 50% das famílias no 1% do topo da renda também têm sua riqueza no 1% do topo. A riqueza dos outros 50% capturados pelos impostos mais altos não está exatamente no topo 1%, mas ainda está entre os primeiros 10%. Por outro lado, 50% das famílias no 1% mais rico em riqueza escaparão dos impostos mais altos. Em termos de pagar menos impostos, os melhores pontos estão nas partes superiores direitas da tabela – rico em ativos, pobre de renda.

Quando olhamos para cada linha, vemos, como um grupo, a riqueza aumenta com a renda. Um indivíduo em um grupo de renda mais baixa pode economizar mais e ter mais riqueza, mas quando você está em um grupo de renda mais alta, você só precisa ser mediano. Embora ter uma alta renda não o coloque automaticamente no mesmo grupo de riqueza, pelo menos o coloca um grupo abaixo. 100% do grupo de renda 1% superior tem sua riqueza entre os 10% superiores. 95% do grupo de 10% com maior renda tem sua riqueza entre os 50% principais. É muito difícil levar um grupo da renda para a riqueza. Apenas 10% do grupo de renda “Next 40” tem sua riqueza em um grupo mais alto. Apenas 5% do grupo de renda “Next 9” tem sua riqueza em um grupo mais alto.

Embora renda não seja riqueza, pelo menos nesses aspectos gerais, a renda é claramente o impulsionador da riqueza. Se você tem renda, sua riqueza não fica muito atrás. Se sua renda não estiver lá, é muito difícil subir com a frugalidade. Com a condição de ter a renda necessária, a frugalidade desempenha então seu papel. Eu ouvi esta citação de Morgan Housel em um podcast do White Coat Investor:

Riqueza, na verdade, é o que você não vê. É o carro que não foi comprado. Os diamantes não foram comprados. As reformas foram adiadas, as roupas abandonadas e o upgrade de primeira classe foi recusado.

Tenho a sensação de que se um pesquisador for ao DMV e selecionar aleatoriamente 100 proprietários de Porsche registrados e 100 proprietários de Honda registrados, eles descobrirão que os proprietários de Porsche como um grupo ainda têm mais riqueza, apesar de terem gasto mais dinheiro em seus carros.

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