Reflexões sobre vendas a descoberto, GameStop e Reddit r / wallstreetbets

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Raramente comento sobre eventos atuais, mas a história do grupo GameStop Reddit contra guerras de preços de ações de fundos de hedge é muito interessante para não dar uma mordida, compartilhar minhas idéias e oferecer alguns avisos para os leitores prestarem atenção. Vou fazer o meu melhor para dar um resumo justo da história do GameStop aqui, mas essa história está mudando a cada minuto. Vamos primeiro começar com um resumo de “vendas a descoberto”, pois é essencial para entender o que está acontecendo nesta história.

O que é venda a descoberto?

“Venda a descoberto” é quando um investidor (“trader” especulativo pode ser mais apropriado aqui) toma emprestado ações de outro investidor por uma pequena taxa, geralmente vendendo as ações imediatamente por qualquer que seja o preço atual naquele momento e, posteriormente, comprando as ações de volta e devolver os fundos emprestados ao credor. A diferença entre os preços de compra e venda é o lucro se comprado por um preço inferior (ou perda se comprado por um preço superior). A aposta feita pelo negociante é que as ações estão supervalorizadas, irão cair e haverá lucro quando as ações forem compradas por um preço mais baixo.

Por exemplo, uma ação vendida a $ 20 por ação e posteriormente comprada a $ 10 por ação resultaria em um lucro de $ 10 por ação. Por outro lado, se a ação fosse vendida a $ 20 por ação e posteriormente comprada a $ 40 por ação, resultaria em perda de $ 20 por ação.

Enquanto a maioria dos investidores “investe” em ações comprando e mantendo os ativos, na esperança de que o preço suba ao longo do tempo, os fundos de hedge de Wall Street costumam encontrar empresas deprimidas, então “vendem a descoberto” suas ações para baixar o preço e fazer um lucro. Em muitos casos, o fundo de hedge ou o grande vendedor a descoberto está reduzindo o preço ao vender a descoberto um grande número de ações simplesmente pelo volume em que o está fazendo, muitas vezes em conjunto com o ataque à empresa de outras maneiras. É legal, e alguns até argumentariam que é necessário para avaliações justas do mercado de ações, mas a manipulação de preços para baixo pode ser autorrealizável e eticamente suspeita quando iniciada por um grande vendedor a descoberto, na melhor das hipóteses.

Porém, há risco nessa estratégia de negociação. No total, as ações historicamente sobem, não caem, com o tempo. E uma ação subindo de valor para um vendedor a descoberto pode resultar em perdas massivas para esse vendedor. Até levou à falência alguns fundos de hedge que não podiam cobrir suas perdas.

Venda a descoberto GameStop Reddit r / wallstreetbets

Frank Costanza: também queimou, quando parou de repente

Investidores do GameStop Reddit versus os fundos de hedge: um resumo

O aumento natural dos preços das ações com o tempo é o pior medo dos vendedores a descoberto. Os preços das ações subindo devido à manipulação artificial de preços são seu pior pesadelo. É aí que os investidores do grupo Reddit r / wallstreetbets de aproximadamente 4,9 milhões de membros entram nessa história.

Conforme a história continua, os membros desse grupo do Reddit decidiram enfrentar os vendedores a descoberto de fundos de hedge de algumas marcas oprimidas, mas queridas. GameStop (Ticker: GME) recebeu a maior parte da imprensa, mas outras marcas que apoiaram incluem AMC Theatres (AMC), BlackBerry (BB), Bed Bath & Beyond (BBBY), Tootsie Roll (TR), Koss (KOSS ), Trivago (TRVG), Nokia (NOK) e Express (EXPR).

Os investidores de varejo diários no grupo Reddit basicamente despejaram dinheiro em compras de ações e opções (muitas vezes por meio do aplicativo Robinhood) para sobrecarregar os vendedores a descoberto de fundos de hedge, com grandes picos de preços criando um “aperto a descoberto” sobre os vendedores a descoberto, que foram forçados a cobrir suas posições vendidas para perdas substanciais (geralmente feito com a venda de outras ações em que eles tinham posições lucrativas, ou empréstimos de fundos), o que fez os preços subirem ainda mais.

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Como resultado da manipulação de preços (e sim, é uma manipulação artificial de preços), as ações dessas ações dispararam. O valor de mercado da GameStop aumentou para mais de $ 24 bilhões de $ 2 bilhões em apenas alguns dias! As ações da GameStop subiram mais de 1.700% desde dezembro. Outras ações também obtiveram ganhos manipulados e estimulados semelhantes. E o Melvin Capital, o fundo de hedge que tinha uma posição vendida massiva contra a GameStop, fechou sua posição em ações, perdendo bilhões.

Se a história terminar aí, é uma história divertida e comovente de Davi contra o malvado fundo de hedge de Wall Street, Golias. Claro que não.

GameStop e outras ações saltaram para cima e para baixo descontroladamente, e Robinhood e Interactive Brokers, pelo menos temporariamente, fecharam a capacidade de comprar (mas não vender) GameStop, AMC e uma série de ações negociadas de forma semelhante em seus aplicativos. Este movimento resultou na ameaça de uma ação coletiva dos investidores wallstreetbets (e subsequente pequeno retorno de Robinhood). E mais do que alguns políticos proeminentes em ambos os lados do corredor pesaram …

Para onde vai essa história a seguir? Eu vou te contar.

Meus pensamentos sobre o Reddit Wall Street Bets GameStop Story (com um aviso aos leitores)

Não estou derramando nenhuma lágrima pelos gestores de fundos de hedge ou seus investidores, mas sou contra a especulação de preço manipuladora, quer venha dos poderosos titãs dos fundos de hedge de Wall Street, empurrando artificialmente o preço de uma ação para baixo, ou um grupo de rebeldes do Reddit dirigindo artificialmente um preço das ações a níveis absurdos. São 2 grupos diferentes jogando o mesmo jogo de manipulação de preços. E embora seja divertido ver os gestores de fundos de hedge serem pressionados, haverá milhares, talvez milhões de pequenos investidores de varejo que serão pegos pelo hype e perderão muito dinheiro neste tipo de negociação artificial com alto teor de açúcar.

Isso realmente não é tão diferente dos esquemas de “bomba e despejo” que são ilegais e vêm com multas pesadas. Pump-and-dump é quando um ator duvidoso compra uma grande posição em uma ação minúscula, exagera a ação para um grande número de pessoas (geralmente com informações e declarações enganosas) e, em seguida, vende as ações com um lucro enorme à medida que o preço aumenta artificialmente , enquanto aqueles que acumularam no estoque tarde são queimados conforme a realidade se instala e o estoque cai para as avaliações anteriores.

Não se engane, embora os jogadores sejam diferentes, o mesmo resultado acontecerá aqui com GameStop e com quase todas as outras ações que são promovidas em r / wallstreetbets (ou em qualquer outro lugar). Os poucos que entrarem primeiro ganharão muito dinheiro (se venderem no momento certo), e todos os outros que entrarem atrasados ​​perderão muito dinheiro. Na verdade, muitas das ações destacadas em r / wallstreetbets já tiveram entre 50 e 100% de seus ganhos recentes apenas nos últimos dias.

Conclusão: não participe desta ou de qualquer negociação especulativa de ações. Claro, você pode ganhar muito dinheiro se cronometrar perfeitamente, mas as chances são ainda mais prováveis ​​de que você perca uma tonelada de dinheiro quando a ação voltar à realidade. É um jogo glorificado e as chances da casa estão contra você. O fato de o jogo acontecer por meio de um aplicativo de negociação em vez de um dealer na mesa do cassino não o torna mais legítimo ou provável de resultar em ganhos. O investimento passivo por longos períodos de tempo ainda é o único vencedor consistente para a maioria dos investidores de varejo. Minha esperança é que esta história destaque a necessidade de uma reforma de Wall Street que evite que tanto pequenos grupos de grandes jogadores quanto grandes grupos de pequenos jogadores aumentem ou diminuam artificialmente os preços das ações.



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